¿Cómo logró Alejandro Betancourt López crear la mayor flota de transporte compartido de España antes de que Uber llamara a su puerta?

En febrero de 2025, Uber pagó 220 millones de euros por una participación del 30% en Auro New Transport Concept, una empresa con sede en Madrid de la que la mayoría de la gente fuera del sector del transporte español nunca había oído hablar.

El acuerdo valoró el capital de Auro en 180 millones de euros e incluyó 40 millones de euros en deuda asumida. Se sitúa entre las mayores inversiones de Uber en un solo país en Europa.

La transacción no se concretó de la noche a la mañana. Alejandro Betancourt López, cofundador de Auro , había dedicado casi ocho años a acumular el activo indispensable para el funcionamiento de cualquier aplicación de transporte compartido en España: las licencias VTC.

Esos permisos, adquiridos por una fracción de su valor final, otorgaron a Auro el control de más de 3000 licencias y una flota de 3500 conductores empleados en Madrid, Barcelona, Valencia y Málaga. Cuando Uber se presentó, Auro era el único socio que podía ofrecer la escala necesaria.

¿Qué es una licencia VTC y por qué es importante?

España regula los servicios de transporte compartido mediante un sistema de permisos denominado VTC ( vehículo de turismo con conductor), que requiere una licencia emitida por el gobierno para cada un vehículo que opera en una plataforma como Uber o Cabify.

Una ley de 2015, promulgada por el primer ministro Mariano Rajoy, limitó el número de permisos VTC a uno por cada 30 licencias de taxi. Este límite creó un tope artificial a la oferta.

Cada licencia se convirtió en un bien escaso. Las regiones gestionaron la aplicación de la normativa de forma diferente: Cataluña y Valencia impusieron franjas horarias obligatorias de reserva con 15 minutos de antelación, lo que acabó con el atractivo de las solicitudes instantáneas que ofrecían los servicios basados en aplicaciones.

Uber abandonó por completo ambas regiones. Madrid optó por un camino diferente, permitiendo que las licencias de VTC existentes operaran para viajes urbanos bajo un marco más permisivo.

Esa división regional creó una oportunidad concentrada para cualquiera que estuviera dispuesto a acumular permisos en los mercados donde el servicio de transporte compartido pudiera funcionar realmente.

¿Cómo creó Alejandro Betancourt López la flota de transporte compartido de España?

Alejandro Betancourt López identificó el cuello de botella regulatorio español antes de que la mayoría de los inversores institucionales le prestaran atención.

“Cuando iniciamos el negocio de viajes en España, Auro, sabíamos que Uber iba a llegar a España y comenzamos a acumular todas las licencias”, declaró a ABC Money .

Auro se fundó en 2017, con una financiación inicial de 10 millones de euros aportada por GP Bullhound y FJ Labs , y sus cofundadores fueron Félix Ruiz y Zaryn Dentzel.

La primera medida de la empresa fue comprar permisos VTC a operadores de taxis que no les veían mucho valor. Estas licencias, que se vendieron por unos 5.000 euros cada una, se convertirían más tarde en la base de una empresa valorada en cientos de millones.

Betancourt López describió la apuesta en una entrevista de 2020: “Fue una apuesta de alto riesgo, porque teníamos confianza, pero no estábamos seguros de que esto sucedería. Fue una proyección”.

Las bases matemáticas de su tesis, tal como explicó posteriormente en un relato detallado de su método de posicionamiento, eran sencillas. La ley española que prorrateaba una proporción de 1:30 había limitado el número total de licencias disponibles.

La demanda de plataformas como Uber y Cabify no haría más que crecer a medida que las poblaciones urbanas se expandieran y la propiedad de automóviles particulares se estabilizara. Quien tuviera los permisos, tendría las llaves.

De titular de licencia a operador full-stack

Auro no se limitó a acumular clientes. La empresa creó su propia plantilla de conductores, contrató a 200 personas para su sede central y desarrolló una aplicación propia para solicitar viajes.

En 2018, firmó un acuerdo de exclusividad con Cabify, vinculando su flota a una única plataforma a cambio de un ingreso mínimo garantizado.

Ese acuerdo de exclusividad también limitó el potencial de crecimiento de Auro. Cabify tenía acceso a la flota, pero Auro no podía trabajar con la competencia.

La restricción se rompió en diciembre de 2024, cuando el Tribunal Constitucional español revocó una sentencia de un tribunal inferior que había respaldado la pretensión de exclusividad de Cabify. Esta decisión permitió a Auro negociar con cualquier plataforma que eligiera.

Uber actuó con rapidez. La negociación que siguió, que duró 18 meses, culminó en un acuerdo de 220 millones de euros. Uber calificó a España como un "mercado prioritario" y citó la adquisición como prueba de su compromiso con el país.

El cofundador Félix Ruiz lo describió sin rodeos: "Probablemente fue la venta más difícil, pero es con la que más dinero he ganado".

Una apuesta regulatoria, no una apuesta tecnológica.

La historia de Auro se diferencia de la narrativa habitual de las startups de transporte compartido en un aspecto: dónde reside su ventaja competitiva.

La mayoría de las startups de movilidad compiten en software, precios o marca. Auro competía en permisos. Su ventaja competitiva era legal y limitada, un atributo que él ha identificado como un tema recurrente en sus acuerdos más exitosos.

Alejandro Betancourt López ha descrito su enfoque de inversión como centrado en las personas y guiado por sus convicciones.

“Hay 10.000 buenas ideas, pero no todas se convierten en proyectos exitosos porque hay muchos factores que influyen en su éxito”, dijo en una entrevista de 2023. “Para mí, el más importante, el crucial, es la gente”.

En Auro, la apuesta por el público se combinó con una apuesta estructural por la regulación. El conjunto de licencias no se ampliaría. Las plataformas necesitarían a alguien que ya poseyera una gran parte de él.

Actualmente, la empresa genera aproximadamente 9 millones de euros de EBITDA con su flota de más de 3.500 conductores repartidos por cuatro ciudades españolas.

Auro también se ha comprometido a convertir toda su flota a vehículos eléctricos o de bajas emisiones. vehículos , con 100 Tesla Model 3 ya incorporados a través de una asociación entre Tesla y Uber.

Después del acuerdo

La participación del 30% de Uber le da acceso a la mayor flota de VTC de España sin los quebraderos de cabeza regulatorios que supone construir una desde cero. Para Auro, el acuerdo valida una tesis que llevaba ocho años gestándose y le proporciona el capital necesario para expandir sus operaciones.

La cuestión más amplia se refiere a dónde reside el valor en los mercados de movilidad regulados. Las plataformas pueden escalar el software a nivel global; no pueden escalar los permisos.

Todos los países con un régimen de licencias crean la misma oportunidad estructural para los operadores que estén dispuestos a adquirir la oferta antes de que la demanda la satisfaga.

Alejandro Betancourt López apostó a que el futuro del transporte compartido en España estaría determinado por quien controlara las licencias, una convicción que atribuye a un análisis mental constante y a la planificación de escenarios. El análisis de Uber sugiere que tenía razón.