Lo que Leopoldo Alejandro Betancourt López vislumbró en la IA cinco años antes de su auge.

Según el Índice Mundial de Innovación de la OMPI, la inteligencia artificial acaparó el 53 % del valor total de las operaciones de capital riesgo a nivel mundial en el tercer trimestre de 2025, con Norteamérica absorbiendo aproximadamente 162.000 millones de dólares. Las rondas de financiación de Anthropic (13.000 millones de dólares) y xAI (10.000 millones de dólares) en el tercer trimestre de 2025 ilustraron la concentración del flujo de capital. El dinero llegó una vez que la tesis ya se había demostrado.

Leopoldo Alejandro Betancourt López hizo su apuesta hace tiempo. Alrededor de 2019 o 2020, a través de su grupo de inversión O'Hara Administration, realizó una inversión importante en una empresa de inteligencia artificial. A principios de 2025, esa inversión había generado aproximadamente 20 veces su costo original. "Hice una gran inversión en IA hace unos cinco años, y ahora ha valido 20 veces esa inversión", declaró a Investment Guide . Se negó a revelar el nombre de la empresa, alegando acuerdos de confidencialidad.

La tesis que justifica la elección del momento

Betancourt López no basó su convicción sobre la IA en un producto o modelo específico. Su argumento era estructural: la IA se convertiría en la principal capa de eficiencia en todos los sectores, y las empresas que la desarrollaran captarían una parte desproporcionada del valor.

“¿Qué es la IA? Es una máquina que piensa más rápido y encuentra soluciones con mayor rapidez”, afirmó en la misma entrevista. “La IA simplemente hace que todo sea más eficiente. No se limita al sector energético, sino que se aplica a cualquier ámbito”. Este razonamiento refleja una tendencia más amplia a lo largo de su trayectoria profesional: identificar dónde una limitación de la oferta o un cuello de botella en la eficiencia concentrará el valor, y luego posicionar el capital antes de que el mercado alcance un consenso.

Ese patrón ya se había visto con Auro Travel, donde acumuló escasas licencias de transporte compartido en España años antes de la inversión de 220 millones de euros de Uber en 2025. La apuesta por la IA siguió la misma lógica. La diferencia radicaba en el tipo de activo: participaciones en una empresa tecnológica privada en lugar de permisos gubernamentales.

La administración de O'Hara y cómo encaja la apuesta

O'Hara Administration, fundada en 2014, funciona como la oficina familiar de Betancourt López. La firma abarca capital privado, capital de riesgo, bienes raíces comerciales y coinversiones con socios institucionales. Su cartera incluye Hawkers (gafas), Auro Travel (movilidad), BDK Financial Group (banca en África Occidental) y una participación no revelada en IA.

La estructura de family office le otorga a Betancourt López una ventaja específica sobre los fondos institucionales: la paciencia. Para Leopoldo Alejandro Betancourt López , cuya trayectoria profesional abarca materias primas, moda y movilidad, esa paciencia fue un requisito indispensable para obtener una rentabilidad de 20 veces la inversión. Un fondo de capital riesgo opera con un cronograma definido, generalmente invirtiendo capital en un plazo de tres a cinco años y devolviéndolo en diez. Un family office puede mantener la inversión indefinidamente.

Betancourt López ha descrito su estrategia de cartera con términos propios del béisbol. «No busco la primera base, siempre busco el jonrón», declaró a Analytics Insight . El modelo acepta un riesgo concentrado: estima que, de diez posiciones especulativas, «si dos resultan exitosas, cubren las ocho y generan una buena ganancia en el resto».

Capital inicial en un mercado de consenso tardío

Los datos de la OMPI revelan el drástico cambio que ha experimentado el mercado desde que Betancourt López asumió su cargo. La participación de la IA en el valor global de las operaciones de capital riesgo aumentó de aproximadamente el 32 % en el tercer trimestre de 2024 al 53 % en el tercer trimestre de 2025, un incremento de 21 puntos porcentuales en un solo año. Norteamérica absorbió más de cuatro quintas partes de ese capital. Se proyectó que el capital riesgo global total para 2025 alcanzaría aproximadamente los 490 mil millones de dólares, con las empresas de IA acaparando la mayor parte.

Para un inversor que entró en el mercado alrededor de 2019 o 2020, las implicaciones son claras. Las posiciones en IA previas al auge se benefician de la inflación de valoraciones que genera el capital institucional cuando llega en grandes cantidades. Una empresa privada valorada en 500 millones de dólares en 2020 podría alcanzar los 10.000 millones de dólares en 2025 sin modificar su modelo de negocio, impulsada por la revalorización del sector que acompaña a un aumento de diez veces en el flujo de capital. La cifra de 20x que cita Betancourt López es coherente con este patrón.

La concentración geográfica del capital en IA añade otra dimensión. Los inversores europeos que entraron pronto tenían menos opciones nacionales, pero podían acceder a oportunidades en EE. UU. a través de redes de coinversión. La estructura de la administración O'Hara como coinversora junto con socios institucionales la posiciona para acceder precisamente a ese tipo de oportunidades.

Primero las personas, luego la hoja de cálculo.

Leopoldo Alejandro Betancourt López reitera con frecuencia una idea clave sobre cómo selecciona sus inversiones: el equipo es más importante que la tesis. «Hay 10.000 buenas ideas, pero no todas se convierten en proyectos exitosos porque hay muchos factores que influyen en su éxito», afirmó en una entrevista de 2023, articulando una filosofía de liderazgo que ha desarrollado en otras ocasiones . «Para mí, el factor más importante, el fundamental, es la gente».

Ha aplicado este principio con notable coherencia. En Hawkers, contrató a Pedro Beneyto, un director ejecutivo con experiencia en cadenas de ópticas de Alain Afflelou, para profesionalizar una startup de venta directa al consumidor y expandirla al comercio minorista físico. El liderazgo de Betancourt López en Hawkers durante la crisis económica española demostró su compromiso con la creación de sólidas estructuras de gestión. En BDK Financial Group, describió cómo se apartó de las operaciones diarias una vez que el equipo directivo demostró su capacidad: «Cuando las cosas fluyen por sí solas y van tan bien, simplemente hay que seguir adelante». La apuesta por la IA, por extensión, fue tanto una apuesta por el equipo que dirigía la empresa (cuyo nombre no se menciona) como por el propio sector.

Su autoevaluación incluye una sinceridad sobre sus limitaciones. «Soy un buen comprador, pero un pésimo vendedor», reconoció en la misma entrevista, describiendo su tendencia a mantener posiciones perdedoras durante demasiado tiempo. La inversión en IA, al menos, recompensó ese instinto de perseverancia.

¿Cuál será el próximo paso de O'Hara?

Según informes publicados, las áreas prioritarias de la administración de O'Hara incluyen la inteligencia artificial, la robótica y la fabricación de tecnología. Leopoldo Alejandro Betancourt López ha enmarcado estas tres áreas dentro de una misma tesis: que las aplicaciones de la IA en el mundo físico generarán la próxima concentración de valor.

Que la rentabilidad de 20x en su posición no revelada en IA represente un rendimiento máximo o una parada intermedia depende de la empresa, el período de tenencia y el entorno de salida. Betancourt López ha esbozado un marco para evaluar apuestas de alta convicción que enfatiza la convicción concentrada y la disposición a aceptar un riesgo a la baja desproporcionado a cambio de la posibilidad de obtener rendimientos transformadores. La prima que se acumula al capital invertido antes del consenso está bien documentada en la historia del capital riesgo. Los 162.000 millones de dólares que fluyeron hacia las empresas de IA norteamericanas en los primeros nueve meses de 2025 confirman la tesis. Los rendimientos confirman el momento oportuno.